Шворц

Вот не пойму, причём здесь ненависть к русским? Кто тут об этом говорит? В Калмыкии у нас полно русских и друзей у меня полно русских.

Что касается отношения "русского этноса" (не знаю, существует-ли такой ещё) к языкам иных народов мира, могу привести красочные примеры подзадержавшихся в Чехии русских туристов. "Подзадержались" они здесь ещё с советских времён, но за десятилетия так и не научились нормально разговаривать по-чешски. И даже здесь эти кухарки умудряются качать права. Очень любопытно то, что волна новых "пришельцев" с "большой земли" почти не страдает такими комплексами и со рвением учит чешский язык.

Автор один - форумы разные...

После нападения Японии на США все японцы,проживающие там, были депортированы в лагеря...

Почему не были депортированы кабардинцы, черекесы,абазины,осетины?

Нет резона общаться с людьми обделенными фантазией и использующими такие дешевые приемы для привлечения клиентов.

Ты о владельцах или о простых маклерах?

Думаю, кто-то другой спрашивал, не я.

Точно! Это был vadim Извини.

Я считаю, что увиливать плохо. Мы же общаемся,а не ведем какие-то переговоры. Увиливать от ответа - проявлять неуважение к собеседнику. Может я и ошибаюсь.

Вот сейчас прочел интервью Леонтьева месячной давности. Если убрать пассажи о России, то трудно не согласиться с аргументами.

А смотреть его мне как-то неприятно. Почти так же как и Доренко в свое время.

Моя слабость - Соловьев.

Уф, чисто случайно вчера зашел на сайт,увидел вопрос Dima. Дело в том,что, при всем уважении к Форуму и форумчанам, он не является определяющим в моей жизни.

Так что, спасибо GDV, а то чуть не попал в разряд "увиливающих-от-ответа".

sega, ты просил ссылку про спрос/предложение нефти. Вот (опубликовано уже после моего ответа тебе)

Однако, что подходит для экономического анализа, бесполезно для преодоления глупости, сопровождающей спекулятивные пузыри. Цены на сырье падают всего три месяца, а вокруг уже начались нелепые разговоры: снижение цен на нефть стимулирует потребительский спрос. Да уж куда там! Цены на нефть (и другое сырье) падают из-за снижения спроса, как фактического, так и ожидаемого. Если представить кривую спроса на нефть в виде графика, то станет видно, что она сместилась назад, влево. Потребителям нужно меньше энергии (бензина, печного топлива) не зависимо от цены. Утверждение о том, что снижение стоимости стимулирует спрос - широко распространенное заблуждение, подмена понятия движения цены по кривой спроса (ниже цена выше объем) и движения по кривой назад (ниже цена, ниже объем).

Шворц, а как тебе пятничная праймтаймовая передача с Блевонтьевым по ОРТ?

Стыдно,наверное, но я его не смотрю

Интересный взгляд...

Зона доллара vs. зоны евро

 

Краткий обзор и выводы

 

Мы не согласны с тем, что недавний рост доллара связан исключительно с "отказом от заемных средств". Несомненно, повсеместное, широкомасштабное сокращение рискованных позиций дало мощный толчок к укреплению доллара в неблагоприятных экономических условиях, однако, для этого также есть ряд важных фундаментальных причин. В этой статье речь пойдет об одном особом макро-факторе роста доллара. В последние три года сводный баланс текущего счета в фактической долларовой зоне постоянно растет, и, по сути, приближается полному самофинансированию. Но в то же время баланс в фактической еврозоне постоянно ухудшается.

 

Воздадим должное доллару

 

Рост доллара начался как раз в тот момент, когда многие были уверены в неизбежном коллапсе американской валюты из-за финансовых проблем в США. Когда евро/доллар упал с 1.50 до 1.40, все были настроены скептически. Скептические настроения остались даже, когда пара опустилась ниже 1.40, впервые в этом цикле. Однако когда она рухнула до середины диапазона 1.30, обозреватели нехотя согласились с тем, что "отказ от заемных средств" - основная и единственная причина роста доллара, которая предполагает, что после завершения тенденции к уходу от рискованных активов, доллар возобновит свое падение. Мы уже отмечали, что повсеместный отказ от риска приведет к росту доллара (т.е. в результате ухода от риска мир окажется на левой стороне "улыбки доллара"), однако, есть и другие важные причины укрепления доллара по отношению к евро. Американская валюта растет по-настоящему, и она заслужила это вопреки мнению скептически настроенной общественности.

 

Во-первых, ФРС уже, по большей части, завершила цикл понижения ставки. Когда основной заботой ЦБ была борьба с инфляцией, доллар наказывали за свободную политику ФРС, а евро вознаграждали благодаря бдительности ЕЦБ. Однако сейчас очевидно, что мировая экономика действительно теряет силы. Общеизвестно, что изменения в монетарной политике происходят с продолжительными и разнообразными интервалами, поэтому пассивному ЕЦБ следует сделать евро надбавку за риск.

 

Во-вторых, многие американские и европейские инвесторы делают слишком большие вложения в евро и недостаточные в доллар. Повсеместной тенденции к уходу от риска, вероятно, не будет "дан задний ход", т.е. после того, как все уляжется, интерес к риску не восстановится до прежних уровней. Стоит подчеркнуть, что, в частности желание вывести средства из американских активов, было связано с дефицитом текущего счета страны, который в свою очередь являлся признаком американского кредитного пузыря. Таким образом, предполагаемое возвращение некоторых из этих оттоков было бы основано на фундаментальных показателях в условиях разворота векового кредитного цикла, а не на "техническом" аспекте, связанном с отказом от заемных средств для финансирования рискованных инвестиций, который может оказаться временным.

 

В-третьих, курс евро на уровне 1.55-1.60 был сильно переоценен. На наш взгляд, первые признаки ослабления Еврозоны привели к запуску процесса нормализации. Уровень 1.60 никогда не был обоснованным, в особенности в условиях ослабления экономики.

 

В-четвертых, начиная с 4кв. 2005г. наблюдалась стабильная позитивная динамика дефицита текущего счета США. Эта тенденция - уменьшение потребности во внешнем финансировании США - до сих пор многими не рассматривается как важный фактор, определяющий направление движения доллара.

 

Фактическая долларовая зона

 

Впервые мы ввели понятие "фактическая долларовая зона" в 2002г. Его смысл заключается в том, что долларовая зона не сводится к государственным границам США. К ней также относятся страны с ограниченным уровнем конвертирования валют, которые в той или иной степени привязаны к доллару. Например, страны Персидского залива в высокой степени привязаны к доллару (в Кувейте существует привязка к корзине валют, в которой наибольший вес имеет доллар), и для сохранения этой привязки необходимо предпринимать определенные меры (например, интервенции и корректировка монетарной политики). Подобным же образом существует менее выраженная привязка к доллару в большей части Азии (например, Китай). Если посмотреть на баланс текущего счета всей фактической долларовой зоны, можно увидеть, что положение долларовой зоны в плане внешнего финансирования значительно лучше, чем три года назад. Мы иллюстрируем эволюцию торговых балансов в США и фактической долларовой зоны. Текущий счет следует по тому же пути.

 

Основная причина движения в сторону роста во внешнем балансе заключается в том, что скорость прироста сбережений - инвестиций в странах Персидского залива и Китае выше, чем скорость увеличения дефицита текущего счета в США. Исходя из (последовательной) экстраполяции, проведенной на основе последних данных, мы ожидаем, что к 2009/10г. совокупный баланс текущего счета фактической долларовой зоны приблизится к нулю. Иными словами, в течение следующего года, или около того, фактическая долларовая зона может прийти к почти полному самофинансированию, т.е. отпадет необходимость в дополнительном внешнем финансировании из стран, не входящих в данную зону. Такой расчет можно произвести и для фактической евровой зоны. Помимо Еврозоны, к евро в той или иной степени привязаны восточноевропейские стран, валюты которых не являются свободно конвертируемыми. Аналогично понятию фактической долларовой зоны мы рассчитываем общий баланс сбережений - инвестиций для фактической Еврозоны и прослеживаем его эволюцию.

 

Вот наши размышления по этому поводу:

 

Размышление 1. Расходящиеся пути текущего счета. Общий дефицит текущего счета фактической долларовой зоны резко уменьшается (через год, возможно, будет равен нулю), совокупный баланс текущего счета фактической евровой зоны идет по совершенно противоположному пути. В частности, с 2002г. мы наблюдаем структурное ухудшение внешнего баланса и самой Еврозоны, и фактической Еврозоны. Общий баланс торгового счета Еврозоны демонстрирует небольшой профицит, однако, текущий счет уже ушел в минус (согласно докладу МВФ "Перспективы развития мировой экономики", в 2008г. ожидается -0.5% от ВВП), и, вероятно, в обозримом будущем данная тенденция сохранится. Эти расходящиеся пути отражают противоположные направления сбережений домохозяйств в Америке и Еврозоне: рост в первой и падение в последней. Что касается внешнего платежного баланса фактической долларовой зоны и фактической евровой зоны, через год первая может получить больше финансирования, чем последняя.

 

Размышление 2. Центр против периферии. Взаимоотношения "центр-периферия", существующие в этих двух фактических валютных зонах, диаметрально противоположны. В США существует дефицит текущего счета, однако в других странах фактической долларовой зоны отмечены существенные профициты. В Европе такие взаимоотношения развиваются в противоположном направлении: периферийные члены фактической евровой зоны поддерживают существенные дефициты текущего счета, тогда как в Еврозоне существует небольшой дефицит. В пределах самой Еврозоны: в Германии отмечен высокий профицит (7.3% от ВВП), в то время как в Испании, Португалии, Греции и Ирландии выявлены значительные дефициты текущего счета (10.1%, 12.0%, 14.0% и 5.0% от ВВП соответственно). Эти взаимоотношения между центром и периферией в определенной степени отражают различные уровни стратегий развития и роста азиатских стран, за исключением Японии, и восточноевропейских стран. В любом случае, что касается валют, то чем более привязанными к доллару являются страны Персидского залива и азиатские страны, за исключением Японии, тем большую поддержку он получает. С другой стороны, что касается Еврозоны то, чем более привязаны к евро восточноевропейские страны, тем меньше он получает поддержки.

 

Размышление3. Верность доллару. Понятие фактической долларовой зоны появилось в 2002г., тогда же было отмечено улучшение баланса текущего счета во всей зоне, однако, мы делаем данное наблюдение только сейчас, поскольку до июля не было ясно, "останутся ли верны" доллару страны Персидского залива и Азии, за исключением Японии. В условиях ревальвации юаня и валют стран Персидского залива, доллар оставался под давлением. Однако он смог сам отвоевать свои позиции, и маловероятно, что члены фактической долларовой зоны решат выйти из нее. Китай даже остановил процесс повышение юаня по отношению к доллару, прекратились разговоры о ревальвации в странах Персидского залива. Таким образом, стабилизация доллара значительно способствует структурной целостности фактической долларовой зоны, что делает разговоры об увеличении совокупного баланса текущего счета куда более значимыми, чем три года назад.

 

Выводы

 

Повсеместный уход от риска является одной, но не единственной причиной укрепления доллара. Среди фундаментальных факторов, поддерживающих доллар, важно отметить роль увеличения баланса текущего счета в фактической долларовой зоне. Возможно, через год она будет получать больше финансирования, чем фактическая зона евро.

 

Стивен Иен и Спайрос Андреопулос

Morgan Stanley Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Так EUR/USD 1.2976 в моменте

Не сразу,но определенный барьер создается. А Камбодже эти барьеры ни к чему

Может все дело в том, что Камбоджа не боится, что туристы останутся в качестве нелегалов?

На некоторые товары , спрос относительно неэластичен. Т.е. коэффицент эластичности меньше 1. Нефть как раз и является таким товаром. А ссылки есть в инете. Кроме гугля есть же и просто знания

Эта модель подразумевает эластичность спроса и предложения, т.е. поведение, при котором увеличение цены на конечную величину влечет увеличение предложения и снижение спроса.

Дальше можно не читать, так как это не провокация, а безграмотность. Не разобрался автор с эластичностью. "Неэластичный спрос" и коэффициенты эластичности были на другой странице ...

Кстати, сейчас таких "умников" в сети дохрена. Начинаешь читать и ужасаешься.Я же говорю, что кризис в головах

Вот новость.

Вчера послушал этот кусок выступления. Там совсем другой смысл был, чем напечатано. Будут выкупать по ценам на момент покупки, а не по тем, которые были.

tenevoj, найди и почитай "Исповедь экономического убицы" Джона Перкинса. Тебе понравится.

Сам уже год посматриваю в ту сторону! И уже решил, что начну с Чили. Проблема только в том,где взять столько времени. По моим ощущениям и планам надо бы три недели...

Так что,прошу прощения,но личным опытом не поделюсь, но интересный сайт www.ruso.cl порекомендую. Очень познавательно.

Кому лучше? Не знаю. А вот хуже будет тем, кто пытался покупать, веря победным сводкам "РТС вырос с открытия! Уверенный рост продолжается!..." Так люди могли бы закрыться по стоп-лоссу,а теперь кое-кого закроют по марджин-коллу... Это навскидку.

Кстати, просто смотря не на индекс,а на отдельные бумаги появилась у меня фантазия, что отдельные бумаги можно процентов на 15 от портфеля уже начинать подбирать: Лукойл,Газпром,Сургут. Но,благодаря ФСФР это только фантазия, ибо я же могу ошибаться (а прежний опыт не дает думать иначе), но исправить ошибку может не получиться.

Вот такой ответ.Правда на вопрос "Кому хуже?"

Кстати, Газпром с утра после падения на 10% вырос в Лондоне на те же примерно 10%, Лукойл и Сургут примерно так же...

А-а-а, залоги!!! Т.е. где-то при уровне 800 по РТС российские банки кредитовали кого-то? А теперь ждут, что будет с залогом?

ФСФР нужно что-то делать,вот она и делает... что-то.

Rider, я под "Лондоном" подразумеваю торговлю на LSE ADR на российские бумаги!

Глупое решение. Когда в Штатах неделю после 11.09. не торговали, то это было оправдано - теракт, нужно остановить панику и разобраться. Дискретное событие. Успокоились-открылись.

А тут...поторгуем-остановимся...Кого обманывают? Лондон спокойно торгует. -10% в среднем

Совершенно не факт, что потеря (части покупателей) будет значительной. Я думаю, что иметь товар на полке - очень важно.

Конечно важно! Это же основа бизнес-модели. Просто положительный эфект от таких мер меньше эфекта от снижения операционных затрат. Так мне думается

Что касается торговли, то ,если не ошибаюсь, в финансирующей комбинации собственные средства составляют не более четверти. Без заемных средств не обойтись.

Rider, так ключевое слово "кредит". Заметили? А кто мешал сокращать уровень левриджа?

А теперь получается, что в рискованной финансовой политике виноват кризис... Может было честнее признаться в том, что многие компании увлеклись ростом за счет займов, а про риски забыли?

Кстати о сервисе. Что лучше получить деньги с задержкой в несколько дней или лишиться части покупателей? А как в этом случае быть с ранее понесенными расходами на увеличение лояльности покупателей?

Кризис в головах руководителей влияет на принятие различных решений. В том числе и на сокращение персонала. Большие проблемы в финансовой сфере я не отрицаю. Только вот мне не понятно, чем занимались эти четыреста человек пару месяцев назад?

А сообщения об отказах в некоторых торговых точках принимать к оплате кредитные карты? Это пример стратегического планирования руководителей или проявление элементарной бездарности?

Открыла на тот момент два. И почувствовала трудности.

Специально посмотрел сейчас отчет о движении денежных средств за 26 дней октября и за аналогичный период прошлого месяца. Рост поступлений на 1%. Рынок B2B... Пока кризис больше в головах и в СМИ.

Кстати, месяц назад беседовал с женщиной на позицию главбуха. Она рассказала о том, что работает в компании, которая решила выйти на рынок московского региона и открыть 200(!) магазинов по продаже мясных деликатесов под своей маркой (производство московского комбината) и испано-португальских вин. Так почему магазины закрываются?

Как сообщили РБК в пресс-службе "Аэрофлота", уже несколько дней из-за хакерской атаки компания не принимает все банковские карты к оплате через сайт, специалисты занимаются решением данной проблемы и в течение 1-2 дней покупка билетов при помощи банковских карт через сайт будет доступна.

Вместе с тем в компании подчеркнули, что оплачивать банковскими картами покупку билетов на рейсы "Аэрофлота" можно во всех офисах продаж. К оплате принимаются все банковские карта, в том числе ко-брендинговые карты "Альфа-банка" и "Ситибанка".

Ранее ряд СМИ сообщили, что "Аэрофлот" ввел ограничения на продажу авиабилетов по кредитным картам, а при попытке заказать билет, через официальный сайт компании, появляется информация, что забронировать билеты можно только если карта обслуживается в "ВТБ", "Сбербанке", "Уралсибе".