Что с долларом творится ?

[Grim Fandango 0]

QUOTE (Sergei @ Jul 12 2004, 22:58) Ведь почти всем ясно, что при таком курсе чешские товары становятся все менее и менее конкурентноспособными на внешнем рынке.
Блин, абстрактные теоретики, злости на вас не хватает.
Начните свои рассуждения с того, что такое "внешний рынок" для чешских товаров, какая валюта там ходит и как строятся взаимоотношения Чехии с этим рынком.
А потом посмотрите на график и хорошенько подумайте.

[Victor 62]

Ох, уважаемый Grim!

 

В области чешского права я Вас, безусловно, уважаю, но вот в области макроэкономики...

 

Итак, прежде чем злиться, рекомендую обдумать два момента.

 

Во-первых, если мне не изменяет память, 18% рабочей силы в ЧР занято на "Шкоде". Ну и куда (на какие рынки) поставляются эти автомобили?

 

Во-вторых, и это самое главное, предыдущий довод можно полностью игнорировать, ибо "внешними" для ЧР являются ВСЕ рынки за ее пределами. Подчеркну - ВСЕ.

 

Да, в Европе товары из ЧР имеют благоприятный таможенный режим (отсутствие таможенных пошлин), но это отнюдь не лишает эти товары необходимости конкурировать с товарами как произведенными в других европейских странах, так и в Китае (а вслучае с услугами - "произведенных" в Индии).

 

И ситуация здесь такова - европейским товарам чешские проигрывают по качеству, а Китайским по [себе]стоимости.

 

Учитывая, что Китай сейчас существенно улучшил качество своих товаров, конкурировать с ним можно только в нише эксклюзивных товаров (которые в ЧР не производятся).

 

По собственному опыту (как 1994, так и 2003 года) могу сказать, что в США товаров, сделанных в Америке, просто НЕТ.

 

Ну и что, Вы (вместе с правительством ЧР) беретесь утверждать, что Американское производство было полностью заменено Китайским, а Европу (и, особенно, ЧР) сия чаша минует?

 

С уважением,
Виктор

[Grim Fandango 0]

QUOTE (Victor @ Jul 13 2004, 00:29) Ну и что, Вы (вместе с правительством ЧР) беретесь утверждать, что Американское производство было полностью заменено Китайским, а Европу (и, особенно, ЧР) сия чаша минует?

 

Если Вы такие умные, почему Вы строем не ходите? ©

 

Нет настроения расписывать пространную теорию.
Я хочу лишь сказать: на сегодняшний день чешские финансовые и товарные рынки если не полностью интегрированы, то, по крайней мере, жестко связаны с рынками европейскими; основным торговым партнером является ЕС, а курс чешской национальной валюты практически соответствует курсу 12 лет назад, в "переходную" эпоху.

 

Подумай сам, о чем это говорит и могут ли чехи позволить себе вольности со своей валютой.

 

ЗЫ Я не знаю, что такое "европейский" товар, которому чешские изделия проигрывают по качеству. В этом виде это не аргумент, а измышлизм. Хотелось бы конкретики.

[Matik 0]

Мне кажется, самым надёжным является прогноз Victorа:

QUOTE (Victor @ Jul 12 2004, 09:25)доллар и дальше будет падать. В то же время,... рано или поздно, доллар начнет расти.
Иными словами, доллар будет падать до тех пор, пока он не начнёт расти.

[Victor 62]

To Grim:

 

Никто не спорит с тем, что чешская экономика интегрирована в европейскую. Проблема в другом - интеграция в европейскую экономику означает интеграцию в мировую экономику.

 

С точки зрения мировой экономики перспективы производства в Европе очень сумрачные. Соответственно, для ЧР ситуация еще хуже.

 

Что же касается того, что чехи не могут себе позволить влиять на курс своей валюты (поскольку ситуация диктуется ЕС), то хочу отослать к опыту ближайших соседей - Венгрии и Польши.

 

Более того, мы ведь обсуждаем то, что ЧР должна делать в своей экономике с точки зрения своих национальных интересов, и то, насколько это расходится с тем, что она (ЧР) делает реально (оставляя за скобками дискуссии почему).

 

В том-то и проблема, что чехи (зачастую необоснованно) отказываются от своего суверенитета как раз в то время, когда он им больше всего нужен. Девальвировали бы свою валюту, как американцы, и жить в ЧР стало бы лучше.

 

To Matik:

 

"Иными словами, доллар будет падать до тех пор, пока он не начнёт расти."

 

Именно! Я ведь писал уже выше, что капиталистическая экономика развивается ЦИКЛИЧЕСКИ!

 

PS. Хочу сказать большое спасибо за постоянные ссылки на "The Economist". Я очень люблю этот журнал - даже плачу за подписку на печатное издание.

 

Виктор

[Victor 62]

Вот, такой прогноз аналитиков банка Morgan Stanley был сегодня опубликован:

 

Czech Republic: Limping On

 

Oliver Weeks

 

The resignation of Prime Minister Spidla after disastrous European election results looks unlikely to change policy significantly in the short term. Early elections would be a market-friendly development in our view, despite the euroscepticism of the main opposition. However, as recent experience in Poland has shown, it is hard to get rid of an incumbent parliament in central Europe, where political sympathies swing sharply and deputies tend to cling tightly to their jobs while they can. The CZK may gain support in the short term on relief that the worst-case scenario of minority government with Communist support can be avoided. However, we expect a new government to remain extremely fragile, implying continuing policy stagnation until the current coalition finally expires.

 

A fragile majority likely for now. Intense behind-the-scenes pressure seems to have been enough to stitch together a governing majority for now. The coalition (of CSSD, US-DEU, KDU-CSL) reached 100 votes in the 200-seat lower house when a deputy expelled from ODS for drunkenness joined the Freedom Union (US-DEU). The convenient resignation of Freedom Union defector Marian Bielesz and his replacement with the apparently more loyal Zdenek Koristka should return the coalition its 101st vote and allow victory on an initial no-confidence motion. With a 40.5% popularity rating in the latest Median poll, ODS would be the clear winner of new elections, but even with implicit support from the president, they seem unlikely to get the opportunity in the near term. With 9.2% in the same poll, KDU-CSL could benefit marginally from elections, but US-DEU would be wiped out. Final confirmation may have to wait until August.

 

Reform likely to suffer further. Given its lack of alternatives, the ability of the relatively reformist US-DEU to push for further reform measures is also likely to be limited. Mr Gross is clearly more popular and more pragmatic than his predecessor, but difficult economic reforms look unlikely with the coalition fragile and hostage to mercenaries and ideologues on both political wings. The last government was able to use EU accession as cover for indirect tax rises, and made temporary curbs on welfare and wage spending, but managed little progress on longer-term reform, particularly in the pension and health sectors. Given ideological opposition from the unreformed Communists and tactical opposition from the ODS, it is hard to see such reform making progress in the current parliament.

 

Fiscal progress to be gradual at best… On fiscal policy in particular, gradualism remains the best that can be hoped for, with the Ministry of Finance aiming only to bring the deficit to the Maastricht 3% level by 2008, from 5.3% of GDP in 2004. It will be hard to avoid the pressure to spend excess revenue as output recovers. ODS should be more fiscally ambitious, but looks equally unlikely to aspire to Euro entry before 2010 at the earliest. Equally, a CSSD government may be able to continue with the Cesky Telecom sale, but further significant sales would most likely have to await stronger political consensus, leaving debt ratios still rising.

 

…leaving growth still relatively weak. The slow pace of reform is clearly reflected in relatively sluggish growth. Real GDP growth was just 3.1% year on year in the first quarter, the slowest in central Europe, despite a very high exposure to strengthening Euroland demand. The CSO's just published revisions to 2000-3 GDP data cut real growth in 2001 from 3.0% to 2.6% and in 2002 from 2.0% to 1.5%, while 2003 remains at 3.1%. The revisions do suggest that recent growth has been more balanced than it previously appeared, with fixed investment revised upward and consumption downward. We continue to expect acceleration this year, largely driven by net exports, and are leaving our GDP growth forecast at 3.6%, still below the National Bank's 3.8-4.2% forecast.

 

Interest rates to rise steadily. In the very short term, we may see more dovish signals from the CNB. June's initial rate hike came a month earlier than we expected, but on a 3-2 decision in the absence of at least one relatively dovish board member. In August we expect the CNB to revise down April's aggressive growth and inflation forecasts. Nevertheless, the recent strength of fixed investment underlines that monetary policy remains highly stimulative. Although headline inflation has surprised on the downside after recent tax rises, nominal wage growth also accelerated rapidly and unexpectedly to 8.8%Y in Q1. We continue to expect a further 50 bp of rate hikes this year, and 125 bp next year, taking the policy rate to 4.0% by the end of 2005.

 

Short-term CZK risks to weak side we think. Even under this scenario interest rates will remain low by local standards, and are unlikely to improve significantly the attraction of the CZK in the short term we think. The currency market has rallied on relief that the Communists are likely to be excluded from government, but we think the relief will fade as the weakness of the likely coalition becomes apparent. Even with goods exports picking up, the balance of payments position remains fragile in our opinion, and is likely to remain around 6.0% of GDP this year. Income outflows are beginning to accelerate significantly as foreign-controlled firms repatriate profits. Meanwhile inward FDI continues to slow as new projects continue to gravitate towards Slovakia's more attractive wage levels and tax regime. In 2005 a still strong privatization pipeline, and stronger exports as production from the Toyota-Peugeot joint venture steps up, are likely to support the CZK. The prospect of a one-party government, able to ignore the presence of the Communists in Parliament, would be a very positive development. In the meantime, however, we continue to see currency risks as to the weak side.

[Grim Fandango 0]

QUOTE (Victor @ Jul 13 2004, 02:32) Что же касается того, что чехи не могут себе позволить влиять на курс своей валюты (поскольку ситуация диктуется ЕС), то хочу отослать к опыту ближайших соседей - Венгрии и Польши.

Повторяю свой тезис (подтверждаемый приведенным выше графиком) - чехи никогда не использовали игры с номинальным обменным курсом для улучшения "внешней" конкурентоспособности своей продукции за счет своих торговых партнеров. Не делали этого и в более тяжелые для своей экономики времена, тем более не станут делать сейчас. Во всяком случае, пока Президентом остается Клаус.

 

Теперь давай все же из области журналистской патетики перейдем к конкретике. Чему чехи могут научиться у поляков с мадьярами? ИМХО, у таких учителей им нечему учиться (см. таблицу и график).

 

 

If we look at Table 1, describing the compliance of the accession countries with the criteria in 2002, the Czech Republic’s meeting three of the criteria is the most successful among the economies of Central Europe. The overall picture is that even before EU entry the convergence required for EMU entry is at a very advanced stage in all the countries under consideration. The main problem that is still to be addressed is the level of fiscal deficits.

 

 

Во-вторых, некорректно сравнивать давнюю ситуацию с ситуацией после вступления в ЕС. Особенно после того, как поляки заявили о своем намерении ввести евро уже в 2008 году. Что прямо подразумевает участие в ERM2 в течение 2 лет, со всеми втекающими и вытекающими.

 

У венгров тоже не все так просто - форинт с 2001 года может коле**ться внутри коридора +/- 15% относительно HUF276,1.
Принципиальных отличий от CZK просто не вижу - крона с 2001 по конец 2002 фактически коле**лась в пределах 8-10% коридора, и только с начала 2003 - в пределах +/- 2,25% от паритета 31,8 CZK/EUR (за точность десятых долей не ручаюсь, т.к. на графике плохо видно. Но, в любом случае близкое к этому значение).

 

В третьих, по поводу степени интеграции в европейские рынки:

 

Our key arguments include the intensive integration of local manufacturing production with the eurozone manufacturers.
Looking at the scope of intra-industry trade (Figure 9), we can see that the level is much higher than the EU average and the highest within the accession countries.

 

 

ЗЫ Вопрос о том, что Чехия должна делать с точки зрения своих национальных интересов и почему, тянет на ОЧЕНЬ большую дискуссию, уволь...

 

В двух словах - девальвацией национальной валюты намеченную тобой проблему не решить; это инструмент скорее для затыкания дыр, чем для системной экономической политики. Кроме того, говоря о том, что будет жить легче, ты совершенно умалчиваешь о негативных последствиях девальвации.
Я лично считаю, что в долгосрочном плане ЧНБ действует на редкость последовательно, продуманно и успешно, не в пример многим другим государственным институтам.

 

ПРАКТИЧЕСКИЕ ВЫВОДЫ из сказанного:
1. Ожидать девальвации кроны не приходится. Такой сценарий возможен только в связке с евро, что в кратко- и среднесрочной перспективе представляется очень маловероятным.
2. Крона будет коле**ться относительно доллара согласованно с евро, никакого самостоятельного плавания не будет.

 

Спасибо за внимание.

[GDV 9812]

QUOTE (Victor @ Jul 13 2004, 00:29) В области чешского права я Вас, безусловно, уважаю, но вот в области макроэкономики...
Что? Совсем не уважаю?

[ajdar 1]

QUOTE (Victor @ Jul 13 2004, 02:32) To Matik:

 

"Иными словами, доллар будет падать до тех пор, пока он не начнёт расти."

 

Именно! Я ведь писал уже выше, что капиталистическая экономика развивается ЦИКЛИЧЕСКИ!

С ума сойти!:-)))

[Sergei 11]

QUOTE (ajdar @ Jul 13 2004, 21:11) С ума сойти!:-)))
И не говори... Как они все нам грамотно обьяснили...

[Bormotolog 0]

QUOTE (Sergei @ Jul 11 2004, 20:46) Что к осени будет ?
Будет торчать в пределах 24.0-26.0
Типа прогноз...

[Sergei 11]

QUOTE (Bormotolog @ Jul 13 2004, 21:46) Будет торчать в пределах 24.0-26.0
Типа прогноз...
Неплохой такой корридорчик....

[Kosta 0]

Мля... почему Финско не североамериканский штат?...

[Matik 0]

А при чём здесь финны?

[GDV 9812]

А просто хорошо там, у финнов.
Вотка.
Сауна.
И ваабсче...