Сайт investujeme.cz опубликовал прекрасные цифры, которые вдохновляют как никогда ранее. Речь пойдет о компаниях, выпускающих собственные долговые обязательство (облигации, они же бонды), причем предполагается, что по этим долгам компании будут отвечать.
В Чехии компания, желающая эмитировать облигации на сумму более €1M, обязана работать под надзором ČNB (чешский нацбанк), куда подаются все необходимые документы, и после проверки ČNB официально одобряет проспект эмиссии. Таких компаний в Чехии с начала года набралось 19, общая сумма их эмиссий - 55 млрд. Kč (примерно €2B).
В процессе анализа эмитентов начали проступать яркие пятна чешской финансовой действительности. Сначала о хорошем, но скучном: нашлись-таки две компании, которые имели нормальный debt-to-equity ratio (коэффициент финансового левериджа).
Первая: EBM Partner a.s.
Максимальный объем эмиссий: 1 млрд Kč (примерно €37М).
Собственный капитал: 185 млн. Kč (примерно €6,8М)
Привлеченные средства (то есть долги): 54 млн. Kč (примерно €2М).
Вторая: Premiot Group a.s
Максимальный объем эмиссий: 500 млн. Kč (примерно €18,5М).
Собственный капитал: 53,5 млн. Kč (примерно €2М)
Привлеченные средства: 18 млн. Kč (примерно €0.6М).
А теперь о плохом, но интересном: есть такой широко известный в узких кругах предприниматель широкого профиля по имени Томаш Бáрта. Так вот, его группа компаний EMTC показала феноменальные результаты (и я ничуть не утрирую). Смотрите, завидуйте:
Собственный капитал: –271 млн. Kč (примерно €-10М), то есть у них имеется примерно на 10 млн. евро меньше, чем ничего.
Привлеченные средства: 650 млн. Kč (примерно €27М)
Чистая прибыль за прошлый год: –10,5 млн. Kč (примерно €-0,38М), то есть за прошлый год у ребят хороший крепкий убыток.
А теперь следите за руками: при вышеописанных показателях ČNB согласовывает EMTC проспект эмиссии до 3 млрд. Kč (примерно €111М)! То есть, компания, едва держащаяся на плаву, будет собирать сто миллионов евро. Чудны дела твои...
А все потому, что ČNB де факто не исполняет роль регулятора, как того требует гордое звание национального банка. Они проверяют проспекты эмиссий чисто формально, причем даже не удостоверяясь в правдивости указанных данных и соответствии информации, указанной в проспекте, действительности. Про проверку эмитента на надежность я уже молчу. Например, компания THE REMARKABLES a.s. напрямую нарушила закон, не обнародовав свои бухгалтерские отчеты за 2017 год - и ничего. ČNB согласовал им новый проспект и даже не приостановил действие старого.
Поэтому, дамы и господа, если кому вдруг надо собрать деньжат для развития вашего бизнеса по утилизации солей тяжелого пластика из старых промокашек - нынче самое время. Делается элементарно и никем не контролируется :(.
