• Сериал "Миллиарды", чешская версия

       (0 recenzí)

    GDV

    Сайт investujeme.cz опубликовал прекрасные цифры, которые вдохновляют как никогда ранее. Речь пойдет о компаниях, выпускающих собственные долговые обязательство (облигации, они же бонды), причем предполагается, что по этим долгам компании будут отвечать. 

    crop-1665363-f201808200784101.jpeg.a0f1b1e2762b40834ff469b9e4dfc371.jpeg

    В Чехии компания, желающая эмитировать облигации на сумму более €1M, обязана работать под надзором ČNB (чешский нацбанк), куда подаются все необходимые документы, и после проверки ČNB официально одобряет проспект эмиссии. Таких компаний в Чехии с начала года набралось 19, общая сумма их эмиссий - 55 млрд. Kč (примерно €2B). 

    В процессе анализа эмитентов начали проступать яркие пятна чешской финансовой действительности. Сначала о хорошем, но скучном: нашлись-таки две компании, которые имели нормальный debt-to-equity ratio (коэффициент финансового левериджа).

    Первая: EBM Partner a.s.
    Максимальный объем эмиссий: 1 млрд Kč (примерно €37М).
    Собственный капитал: 185 млн. Kč (примерно €6,8М)
    Привлеченные средства (то есть долги): 54 млн. Kč (примерно €2М).

    Вторая: Premiot Group a.s
    Максимальный объем эмиссий: 500 млн. Kč (примерно €18,5М).
    Собственный капитал: 53,5 млн. Kč (примерно €2М)
    Привлеченные средства: 18 млн. Kč (примерно €0.6М).

    А теперь о плохом, но интересном: есть такой широко известный в узких кругах предприниматель широкого профиля по имени Томаш Бáрта. Так вот, его группа компаний EMTC показала феноменальные результаты (и я ничуть не утрирую). Смотрите, завидуйте:

    Собственный капитал: –271 млн. Kč (примерно €-10М), то есть у них имеется примерно на 10 млн. евро меньше, чем ничего.
    Привлеченные средства: 650 млн. Kč (примерно €27М)
    Чистая прибыль за прошлый год: –10,5 млн. Kč (примерно €-0,38М), то есть за прошлый год у ребят хороший крепкий убыток.

    А теперь следите за руками: при вышеописанных показателях ČNB согласовывает EMTC проспект эмиссии до 3 млрд. Kč (примерно €111М)! То есть, компания, едва держащаяся на плаву, будет собирать сто миллионов евро. Чудны дела твои... 

    А все потому, что ČNB де факто не исполняет роль регулятора, как того требует гордое звание национального банка. Они проверяют проспекты эмиссий чисто формально, причем даже не удостоверяясь в правдивости указанных данных и соответствии информации, указанной в проспекте, действительности. Про проверку эмитента на надежность я уже молчу. Например, компания THE REMARKABLES a.s. напрямую нарушила закон, не обнародовав свои бухгалтерские отчеты за 2017 год - и ничего. ČNB согласовал им новый проспект и даже не приостановил действие старого. 

    Поэтому, дамы и господа, если кому вдруг надо собрать деньжат для развития вашего бизнеса по утилизации солей тяжелого пластика из старых промокашек - нынче самое время. Делается элементарно и никем не контролируется :(.

    Исходная статья на чешском.



    Zpětná vazba uživatelů

    Recommended Comments

    Не смог пройти мимо...

    Цитата

    Активы компании: –271 млн. Kč (примерно €-10М), то есть у них имеется примерно на 10 млн. евро меньше, чем ничего.

    Активы - это априори (оборудование, недвижимость, земля, деньги на счете в банке, нематериальные активы, и даже долги контрагентов по контрактам /хоть они порой и становятся невозвратными и списываются на убытки/ и др.) то, что Есть. А не то чего Нет. Активы не могут быть "с минусом".

    Пусть это останется на совести автора статьи. Или на переводчике....

    Вот тут один форумчанин "умную" вещь изрёк, мол

    Цитата

    Может стоит наконец задуматься, что стоимость компании совсем не зависит от прибыли? :)

    да, бывает такое... ;) но это уже не "частная" компания, которая работает в условиях "свободного рынка". Как бы она ни хотела казаться "частной" и "рыночной"... там совсем другой механизм...

    Sdílet tento komentář


    Odkaz ke komentáři
    Sdílet na ostatní stránky
    Цитата

    А теперь следите за руками: при вышеописанных показателях ČNB согласовывает EMTC проспект эмиссии до 3 млрд. Kč (примерно €111М)! То есть, компания, едва держащаяся на плаву, будет собирать сто миллионов евро. Чудны дела твои..

    Да. Согласен. Но чему удивляться?

    Интересно, где же был автор, когда речь шла "битке", например? О роли регулятора...

    Трамп (к нему можно по-разному относиться), но и он предупредил американское общество, что финансовая схема у них "кривая", и что в один прекрасный момент эти "инвесторы" в галстуках (и без галстуков) могут потерять всё... настолько "крива" эта "биржевая система акций".

    Эта "Кривая" схема расползлась всюду там, где её пустили ... Красиво жить не запретишь ))

    Sdílet tento komentář


    Odkaz ke komentáři
    Sdílet na ostatní stránky

    За последнюю пару десятилетий рынок деривативов многократно вырос в объёме. Грэхем Саммерс из Phoenix Capital Research в статье для блога Seeking Alpha оценивает его номинальную стоимость в 1,4 квадриллиона долларов и представляет эту цифру следующим образом:

    Если сложить стоимости каждой акции на Земле, капитализация всего рынка составит около 36 триллионов долларов. Если выполнить ту же операцию с облигациями, то полученная капитализация рынка будет около 72 триллионов.

    Номинальная стоимость рынка деривативов составляет около 1,4 КВАДРИЛЛИОНА.

    1,4 квадриллиона долларов – это грубо:

    - 40 МИРОВЫХ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ;

    - 10-КРАТНАЯ стоимость ВСЕХ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ НА ПЛАНЕТЕ;

    - 23 МИРОВЫХ ВВП. (цы)

    Но основные держатели этого всего токсичного дерьма слишком большие, чтобы упасть.

     

     

    Sdílet tento komentář


    Odkaz ke komentáři
    Sdílet na ostatní stránky
    11 часов назад, sega сказал:

    Пусть это останется на совести автора статьи. Или на переводчике....

    Кстати, верно: некорректно говорить о vlastním kapitálu как об активах, это разные вещи.
    V položce vlastního kapitálu nalezneme řádky rozvahy, které umožňují záporné vyčíslení hodnoty, což neznamená chybu ve vykazování. Jde především o řádky související s oceňovacími rozdílya rozdíly z přeměn, dále právě o jiný výsledek hospodaření minulých let a výsledek hospodaření běžného účetního období.

    Кстати:

    Pokud účetní jednotka vykazuje záporný vlastní kapitál, je třeba zvážit, zda není účetní jednotka v úpadku podle insolvenčního zákona. Pokud by účetní jednotka byla v úpadku, je povinna podat insolvenční návrh.

    Sdílet tento komentář


    Odkaz ke komentáři
    Sdílet na ostatní stránky
    8 минут назад, E.I.P. сказал:

    Кстати, верно: некорректно говорить о vlastním kapitálu как об активах, это разные вещи.

    Тут ошибся я второпях, конечно. Не подумал. А как будет по-русски vlastní kapitál?

    Sdílet tento komentář


    Odkaz ke komentáři
    Sdílet na ostatní stránky

    Речь об equity, а в русском по-разному можно сказать. Но в бухгалтерском балансе это означат сумму средств, внесенных владельцами (акционерами) плюс нераспределенная прибыль (или непокрытые убытки). В данном случае «equity» можно назвать именно собственным капиталом, то есть перевод прямой.

    Sdílet tento komentář


    Odkaz ke komentáři
    Sdílet na ostatní stránky


    Guest
    Přidat komentář...

    ×   Pasted as rich text.   Paste as plain text instead

      Only 75 emoji are allowed.

    ×   Your link has been automatically embedded.   Display as a link instead

    ×   Your previous content has been restored.   Clear editor

    ×   You cannot paste images directly. Upload or insert images from URL.